当前，期货市场己成为世界各国经济的重要组成部分，其对经济的稳定作用越来越明显。一个成熟的期货市场会对国内乃至国际商品市场产生重要影响。随着中国市场经济体制逐渐建立，自上世纪90年代发展起来的商品期货市场在稳定市场经济、调节现货市场供求关系方面显示出了重要作用。期货市场具有价格发现和风险规避两大基本功能，学者们通过研究和分析期货市场和现货市场的关系，对这两大功能在市场中的实现进行验证。本文采用经济计量学中时间序列分析的实证研究方法，对上海铅期货与现货市场之间价格的动态均衡关系进行了初步的研究。以上海铅期货市场和现货市场作为研究背景，选取从2011年3月24日到2011年11月23日总计165个工作日的铅期货主力合约数据为研究对象，进行简单相关系数分析、协整分析与误差修正模型分析、格兰杰因果关系分析和异方差自回归模型分析，发现我国铅期货推出之后期货市场与现货市场的价格已经形成一种动态均衡关系，两个市场间有着较好的双向引导关系。研究表明我国的金属铅期货市场的价格发现功能己经呈现不断增强的趋势。本文的研究为沪铅期货市场正在发挥套期保值与价格发现功能提供了实证支持，同时也为金属铅期货市场投资及现货市场风险规避提供了参考。