我国正处在经济起飞阶段，房地产的市场需求量很大，众多投资者争相涌入这个行业。许多其他行业的企业增加了房地产开发的业务，不少业内企业在本土逐渐发展成熟、并进行异地扩张。面对高利润且高风险的房地产市场，许多企业产生投资冲动而经受巨大的风险，有部分企业则以保守的步伐前进而失去发展壮大的许多机会。这与企业的风险偏好有关，更重要的是企业缺乏系统和科学的项目价值判断和选择的决策方法。房地产项目开发经营的成败决定了企业的生存和发展，而项目的价值判断和选择则成为企业最根本的战略决策内容。本文正是基于房地产开发企业的现实需要，应用国内外学者的研究成果，结合房地产项目开发经营的特征，建立一套科学的、系统的并具可操作性的房地产项目的价值判断和多项目投资组合的决策参考体系。 本文综合运用众多学科知识，通过多个项目价值判断实践，对项目价值的内涵进行重新认识，将项目的价值分为共性价值和个性价值两个层次，提供了从宏观和微观的角度分析判断项目价值的方法。对区域房地产价值的判断方法进行归纳总结，对新城区的投资时机进行探索，并通过实证分析旧城区的房地产价值。结合项目价值的宏观和微观判断的方法，分析项目价值判断的工作流程、以及项目价值判断的决策误区。对企业所有项目开发周期内的现金流进行预测和分析，对企业进行房地产项目开发过程进行整体的财务分析，获得发展新项目的财务条件。分析项目开发的资金运用特点，提出项目资金相互取长补短和项目资源相互借用的方式，对项目在时间和空间上的组合，并通过实证进行分析。通过数理统计的研究方法，对多个项目投资组合的风险进行量化评价，并建立企业财务风险与项目经营风险的数学联系，从而得到衡量企业财务风险的债务保障系数的期望值和方差的计算公式，量化了企业在项目开发过程中的财务风险。本文的研究成果，能够为房地产开发企业进行项目价值判断、选择，以及项目发展规划决策提供参考依据。