2015年11月，中国提出了供给侧结构性改革，其旨在调整经济结构，优化要素配置，进而提高经济质量。在十九大报告中，习近平也强调，坚持“质量第一，效益优先”两大原则，努力实现“更高质量、更有效率、更加公平、更可持续”的发展目标。然而，研究发现相比劳动力错配，中国资本错配程度更深，资本配置效率低下对经济总产出的损失较为严重。因此，准确测度中国资本配置效率并观察近年来资本配置效率的变化趋势，探讨其影响因素，对中国资本的优化配置，经济发展具有一定意义。　　本文回顾和梳理了相关国内外文献，主要研究资本配置效率的测度方法并对中国资本配置效率进行测度。文中总结了基于资本边际产出均等化和Wurgler模型这两种测度方法的思想、适用范围和优缺点，并将时变弹性生产函数模型估计的资本份额引入基于资本边际产出均等化的测度方法中。首先用两种方法同时测度中国整体的资本配置效率，对结果进行比较分析;其次，基于Wurgler模型构建省际面板模型测度三大区域的资本配置效率;然后，基于Wurgler模型构建行业面板模型测度37个工业行业的资本配置效率;最后，对资本配置效率的影响因素进行分析。本文研究得到如下基本结论:　　第一，考察中国2005-2016年整体资本配置效率，应用基于资本边际产出均等化测度方法，发现各省依旧存在资本流动障碍，在该期问内中国资本配置效率趋于平稳。基于Wurgler模型测得资本配置效率为0.3658，说明中国资本配置是有效的，但在国际上依旧处在较低水平。上述两种方法的测度结果趋势大致相同，以2011年为界线分成两个时间段，发现近几年中国整体资本配置效率有所提高。　　第二，中国三大区域资本配置效率呈东、中、西部递减。东部区域收益好且潜力高，资本市场较为发达，资本对盈利能力敏感性最强。　　第三，中国37个工业行业的资本配置效率差异很大，效率低或者无效的行业中国有经济主导的垄断行业占了一部分，大多数则为传统的制造业。自发投资水平中上的行业主要集中在国有企业主导的行业中，竞争激烈且技术含量不高的行业自发投资水平较低。　　第四，研究区域资本配置效率的影响因素，发现金融发展对中国资本配置效率有促进作用，其中东部和西部较为明显;政府干预对东部有显著的抑制作用，对中部有促进作用;国有经济比重对东部有显著抑制作用，对全国和中部影响不显著，对西部有促进作用;外商直接投资对全国、东部和中部均有显著促进作用，对西部影响不明显。　　第五，研究行业资本配置效率的影响因素，发现行业的国有企业比重和行业集中度对资本配置效率有显著抑制作用。目前技术创新对行业资本配置效率的影响并不明显，可能由于现阶段技术行业的经费支出并不能明显地促进行业的技术进步，也得不到相应的产出。