随着世界经济的发展，我国的经济体制改革的不断深入，企业所面临的竞争日益激烈，风险丛生，现代企业要在复杂的经济环境中生存、发展必须做到两点，一是不断在经营中创造价值，二是靠合理的融资方式为企业提供足够的资金。当前，我国正在进行现代企业制度试点，但并没有真正建立起科学的管理体制，出现了“最便宜的企业家和最昂贵的企业制度”的现象，最终使得股东利益没有得到保障。特别是在上市公司中，存在严重的融资偏好，股权资本成为无偿使用的“免费资本”，经营业绩呈逐年下降的趋势，企业资本结构不太合理，资源浪费严重，损坏了股市的融资功能和资源优化配置功能。在八十年代初，美国斯腾斯特公司提出的EVA理念，是用经过调整后的营业净利润减去公司权益资本的机会成本后的余额来衡量公司的实际价值，由于充分考虑了权益资本的成本，激励经营者站在股东的立场去思维和行动，避免了经营者的控制权偏好，主动降低资本成本，优化资本结构。至今，世界己有300多家公司在运用经济增加值(EVA)的管理体系，效率及增长率均得到大幅提高，这也为中国的企业提供了一个可咨借鉴的经营模式。为此，笔者试图通过研究中国上市公司EVA值与资本结构的关系，探索EVA管理体系能否起到优化资本结构、防止股权融资偏好的作用。 本文在介绍EVA的基础理论、计算方法以及国外资本结构的几种不同理论后，笔者以中国2001年沪市上市公司为样本，运用对比分析、回归分析等方法，检验了资本结构水平与企业EVA值关系，从实证的角度分析出两者显著负相关，并得出了理论上的最优资本结构临界值，说明目前用EVA来衡量企业价值时，股权融资偏好反而对提高企业价值有所帮助，最后，本文为中国上市公司优化资本结构提出了建议。