【摘 要】
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基金的业绩评价问题作为基金发展中的一个重要部分,是一个兼有理论性和实践性的研究课题。国外对此方面的研究很多,但国内对这方面的研究还刚刚处于起步阶段。我国基金业的快
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基金的业绩评价问题作为基金发展中的一个重要部分,是一个兼有理论性和实践性的研究课题。国外对此方面的研究很多,但国内对这方面的研究还刚刚处于起步阶段。我国基金业的快速发展,迫切期待一个适合中国基金发展的全面、有效的基金业绩评价系统。 本文首先阐述了研究背景与意义,研究内容与技术路线;然后对国内外证券投资基金业绩评价的研究成果进行文献综述,总结了当前国内基金业绩评价中存在的主要问题。 接着结合我国证券市场的实际,针对传统评价方法存在的局限性,将数据包络分析(DEA)思想引入基金业绩评价,建立了一个基于DEA的评价模型,此模型采用投入/产出来评估基金业绩。所采用的投入指标为期初份额净值、周收益率标准差、费用比率和周转率,产出指标则为净资产收益率和资产净值增长率。 在此基础上,对我国的40只开放式股票型基金进行实证分析,结果显示在市场大幅下跌时,多数开放式基金相对无效率;并通过效率分析和差额变数分析,探讨基金无效率的原因及优化目标;最后,为投资者、监管部门以及基金管理者提出相关建议。
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