高管薪酬粘性与企业研发投入的关系研究 ——基于我国战略性新兴产业

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战略性新兴产业需要核心技术的支撑,必须依靠高投入的研发活动推动其发展。但研发投入活动具有风险高、回报期久的显著特点,因此一些资金不足或有规避风险倾向的企业研发动力不足,加之战略性新兴市场的建设跟不上产品迭代的速度,造成市场上对新产品需求不足,不利于战略性新兴产业的研发投入活动。本文将从企业内部经营决策研究入手,以战略性新兴产业为研究目标,在广泛查阅国内外相关文献后,从企业作为风险容忍制度的高管薪酬粘性这一角度出发,对战略性新兴产业的研发投入问题展开研究。首先,本文从我国战略性新兴产业面临的自主研发创新不足问题入手,探究高管薪酬粘性与企业研发投入的关系;其次,本文将从股权结构的数量层面上考虑,引入股权集中度和股权制衡,探讨二者对于高管薪酬粘性与企业研发投入的影响。最后站在战略性新兴产业角度,进行高管薪酬粘性与研发投入关系的拓展研究:(1)股权集中度和股权制衡的进一步讨论:门槛效应分析;(2)探讨高管薪酬粘性与研发投入之间的中介变量;(3)最后比较机构投资者异质性情况下,高管薪酬粘性对研发投入的影响是否存在差异。研究结果显示:(1)高管薪酬粘性的存在对于战略性新兴产业研发投入不足的问题,具有明显的改善效果;(2)股权集中度会弱化高管薪酬粘性与研发投入的关系,而股权制衡会强化二者之间关系;(3)引入门槛检验模型后,发现在股权集中度、股权制衡的调节作用下,高管薪酬粘性对战略性新兴产业研发投入的影响存在区间效应;(4)管理者自信程度在高管薪酬粘性与战略性新兴产业研发投入之间会产生中介效应;(5)最后,通过进一步比较机构投资者的异质性后发现,在机构投资者稳定的企业中,高管薪酬粘性对企业研发投入具有更显著的积极意义作用。
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