在ST制度的影响下,诸多经营状况较差的企业面临着巨大的保市压力,其中部分企业无法在短期内实现扭亏为盈,为了避免退市往往会实施盈余管理行为。虽然这些企业在短期内实现了账务上的盈利,但其未来的发展也受到了较大负面影响,投资者也会遭受相应的利益损失,长此以往更是会影响证券市场的健康发展。目前,对于盈余管理的研究多集中于实证研究,因此,本文选取HM汽车公司作为案例,对其盈余管理行为与后果进行分析,以期丰富盈余管理案例研究成果。首先阐述了本文的研究背景、意义,国内外文献研究成果以及盈余管理相关的概念界定与理论基础。接着,对HM汽车整体情况做出概述,主要关注其所披露财务信息与盈余管理过程。然后利用了全部利润应计模型、修正琼斯模型、非经常性损益变动趋势分析法对其盈余管理行为做出识别。在盈余管理手段方面,列举了利用非经常性损益、资产减值损失、非正常降低期间费用与关联方交易四种方式,并以各项财务指标变化情况与市场反应状况,呈现其盈余管理所带来的后果。最后从完善会计准则、合理规划退市机制与加强外部监管三个方面,给出抑制企业盈余管理的建议。通过全文的研究得出如下结论:1.HM汽车在2017-2019年间利用了多种手段,开展了盈余管理行为。具体包括利用非经常性损益、关联方交易、资产减值与大额降低期间费用。2.盈余管理行为无法改善企业盈利状况。虽然开展盈余管理能够在短时间内帮助企业扭亏为盈,但其利润的构成往往以非经常性损益为主,并不具有持续性;实施盈余管理当年所带来的各项盈利指标的回升在下个会计年度就会面临更大幅度的下降。3.盈余管理行为会对企业未来期间经营造成巨大负面影响。通过研究发现,HM汽车开展盈余管理后的首个会计期间,多项财务指标跌至近年来最低点;实施盈余管理行为后,HM汽车股票累计超额收益率为负,市场反应消极。通过全文分析,旨在揭示盈余管理行为的负面影响,警示企业规避过度盈余管理;同时对案例企业的盈余管理手段进行剖析,为投资者识别盈余管理提供帮助;最后,通过研究案例企业,期望对外部监管提供合理化建议,能够更全面的监管与抑制企业盈余管理行为。