【摘 要】
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股票的价格取决于业绩和估值，业绩的影响因素很容易从财务分析中得出结论，而能否较为准确的对股票进行估值，成为投资者投资股票是否获利的关键。本文以上证A股为基础，选取422家股票2009年到2018年的数据为样本，选取市场因素、行业因素、规模因素、成长能力、盈利能力、运营能力、资本结构、偿债能力、分红比例、股权结构等10大类14个指标，分别建立市盈率多元回归模型、市净率多元回归模型、市销率多元回归模型
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股票的价格取决于业绩和估值，业绩的影响因素很容易从财务分析中得出结论，而能否较为准确的对股票进行估值，成为投资者投资股票是否获利的关键。本文以上证A股为基础，选取422家股票2009年到2018年的数据为样本，选取市场因素、行业因素、规模因素、成长能力、盈利能力、运营能力、资本结构、偿债能力、分红比例、股权结构等10大类14个指标，分别建立市盈率多元回归模型、市净率多元回归模型、市销率多元回归模型，对影响上市公司股票相对估值的因素进行实证分析。结果表明，行业因素、成长能力、盈利能力、换手率、股权结构、分红比例对上市公司股票市盈率有显著影响;行业因素、成长能力、盈利能力、换手率、股权结构对上市公司股票市净率有显著影响;行业因素、盈利能力、换手率、股权结构对上市公司股票市销率有显著影响。最后，本文根据实证分析结果给出了相关政策建议。股票市场的治理规则应该着重鼓励成长性强、盈利能力强的公司。股票市场主管机构应该建立健全相关规则，创造更好的市场条件。在制定政策的时候，不能限制市场的流动性。
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