随着一带一路和供给侧改革的提出，中国企业间竞争加剧，上市公司并购案也不断增多，并购为企业带来发展机遇的同时也使企业面临诸多问题，最突出的为估值分歧。业绩承诺补偿协议自2009年兴起，目前几乎成为上市公司并购的标配，其在解决估值分歧，激励管理层，保护小股东方面的确发挥了一定作用，但是弊端也愈加明显，大量的承诺无法被兑现，并购案例多呈现出高估值高承诺低兑现的现象，并成为商誉减值的诱因。对比国外并购市场，盈利能力支付计划被广泛应用于欧美上市公司并购案中，通过设定目标基准和延期支付并购价款的方式调整估值，在我国具有广泛应用前景。
　　本文首先介绍了盈利能力支付计划的概念和主要条款设计，其次将其与业绩补偿协议对比，分析两者的优劣，以及Earnouts条款的适用情况和应用前景，再次深入挖掘博彦科技收购案，从财务、管理、业务、人才能多方面分析其应用效果，最后总结全文并针对盈利能力支付计划的不足之处提出可行性建议。
　　与饱受争议的业绩承诺补偿制度相比，盈利能力支付计划在抑制估值泡沫、激励管理层、降低并购成本、促进协议实施以及预防业绩波动方面都更具优势。盈利能力支付计划有其适用的条件，它能更好地应用于上市公司的现金并购中，跨国并购中，高科技产业并购中，与我国目前并购环境相适应。当然，盈利能力支付计划成功实施的前提是合理的条款设计，其中包括总支付价款/首期支付比例、业绩承诺期限、支付公式、衡量指标、承诺期控制权安排等。理论上，本文对盈利能力支付计划的概念、本质、设计条款、使用情况等进行了分析，与业绩补偿协议对比研究，弥补了目前理论研究的空白;实务上，以博彦科技收购案为例深入挖掘盈利能力支付计划的应用效果，并从中获得启示，为今后该协议的应用提供了借鉴意义。