近二十年间,中国投资市场不断发展完善,个人投资者在市场中地位不可或缺。但是受投资者心理和社会特征的影响,个人投资者在投资过程中呈现出多种非理性行为。处置效应是金融市场中的一种普遍存在的投资非理性行为偏差,即过快的卖出盈利的资产,而过长时间的持有亏损的资产。投资者在进行投资的过程中带有不同的个人特征,如年龄、性别、教育水平、家庭背景、投资经验和性格特征等。通过本文研究发现处置效应的发生和程度与投资者的特征有关,投资者特征会直接影响投资者的投资行为。本文在文献综述的基础上,利用调查问卷,按照投资者个人不同个人特征分类,研究了投资者行为的主观因素,分析了投资者特征会如何影响其处置效应。同时利用投资者交易数据,对不同类型的投资者进行了处置效应存在性和程度进行了实证研究。实证结果表明,相比于女性投资者,男性投资者表现较弱处置效应,同时操作更为稳定;年龄对投资者的影响受收入和投资经验影响较大较大,总体而言,中年投资者处置效应最弱;受教育水平越高处置效应越弱;股票资产占比越高,资产量越小,处置效应越强。最后,从券商服务的角度对不同特征的投资者提出相应的投资指导。