近年来,能源利用效率和外商直接投资的问题备受关注。能源利用效率的提高,有利于转变经济发展方式,实现经济可持续发展,有利于缓解能源资源供需矛盾和环境危机,是“低碳经济”环境下应对全球气候变化的必然选择。辽宁是一个正处在经济起飞阶段的大省,高耗能和重污染企业众多,能源利用效率比较低,经济发展面临着能源和环境双重压力。辽宁经济的快速发展得益于大量的外商直接投资,但是,外商直接投资是一把双刃剑:一方面,外商直接投资是辽宁经济起飞和发展的新鲜血液,对经济发展的贡献巨大;另一方面,随着外商直接投资规模的不断扩大,它的挤出效应也慢慢显现出来。虽然外商直接投资对辽宁能源利用效率提高的推动作用明显,但近年来有所减弱,不能不引起人们的注意。在诸多对辽宁外商直接投资的研究中,评价外商直接投资多基于对其总量、结构和技术进步效应的分析,并未更深入的研究其对能源利用效率的影响。因此,本文从外商直接投资的产业结构效应和技术进步效应出发,阐述了外商直接投资对能源利用效率的作用机理,并运用因素分解法测算出1995—2007年辽宁能源强度的结构份额和技术进步份额,并采用脉冲响应函数动态模拟外商直接投资对结构份额和技术进步份额的影响效果。研究发现,在外商直接投资进入后的前七年内,结构份额对能源利用效率影响显著;外商直接投资推动的技术进步是能源利用效率提高的主要驱动力。最后,笔者结合分析结果给出政策性建议:合理调整产业结构,引导外商直接投资流向第三产业;发展和引进高新技术,转变经济发展方式;建立健全节能法规体系;实施开放节能战略。