近年来,我国资本市场日趋完善,越来越多的企业把企业并购作为促进企业发展的重要战略之一。据清科数据显示,2014年我国并购交易规模已突破1万亿。并购不仅是企业寻求发展的一种重要方式,也是国家进行经济结构调整,实现产业优化升级的重要手段。我国企业经过几十年的发展积累,也具备了兼并和收购的条件,近年来,在供给侧改革的推动下,一些大型国企已进行了不同形式的并购。全球范围内并购事件的不断增多,引起了众多学者的重视,特别是并购究竟能否使企业的绩效得到改善,实证研究表明多数并购并未带来企业绩效的改善,但越来越多的企业加入到并购的行列,这种矛盾的现象引起了学者的兴趣。有的学者从影响企业并购绩效的因素寻找原因,如并购的支付方式、并购的类型、并购的动机等方面;有的学者从管理者的角度,如管理者的性格差异对企业并购绩效的影响;也有的学者从产业生命周期的角度,试图寻找出在不同的产业周期阶段,不同并购类型的绩效差异,以试图探讨企业处在不同的产业周期阶段最适合的并购类型。企业生命周期理论把企业的发展过程分为若干个具有鲜明特征的阶段,并认为企业应根据所处各个阶段的特点制定合理的发展战略。并购是企业重要的发展战略,按照并购涉及的行业以及企业之间的竞争和业务关系划分为横向并购、纵向并购和混合并购。以市场势力理论、交易费用理论和多元化经营理论为基础,结合企业在成长期、成熟期和衰退期的特征以及横向并购、纵向并购和混合并购的优势,提出本文的假设。本文利用2012年我国上市公司发生的213家并购事件为样本,首先采用事件研究法分析企业并购的短期市场反应;然后选取这213家企业在并购当年、并购前一年、并购后一年、并购后两年及并购后三年总共五年的财务指标,应用因子分析法,得出上述五年的企业绩效综合得分模型,据此得到这五年的企业综合绩效,据此研究处于成长期、成熟期和衰退期的企业适合的并购类型。实证分析结果表明:处于成长期的企业适合采取横向并购,处于成熟期的企业适合采取纵向并购或混合并购,处于衰退期的企业适合采取混合并购。最后,根据理论分析和实证结果分析,对全文进行总结,并从企业角度提出建议,企业应做到正确识别企业现状,制定适宜的发展战略,并注重并购后的整合工作。并指出了本文的研究不足以及未来的研究方向。