2001年我国颁布的《信托法》标志着我国的信托行业进入一个法制、规范的时代，2001年至今的短短4年中，信托业有了比较迅速的发展，同时也暴露了一些问题。笔者介绍了信托的起源以及在世界范围内的发展历程，信托的法律构架为衡平法系，在18世纪末19世纪初为了促使资本的集中，在美国产生了金融信托，并在世界范围内迅速发展。我国建国后于1979年恢复信托制度，历时22年，经过了5次清理整顿后，目前重新登记设立的信托投资公司仅59家，在《信托法》、《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》(简称“一法两规”)的法律框架下开展金融信托业务。而随着我国房地产投资领域的长足发展，房地产投资信托在我国方兴未艾、蓬勃发展。 房地产投资信托是信托业务的一种，它是指房地产信托机构以投资者身份，借助于金融机构作为中介，直接或间接参与对房地产经营开发的投资行为。2004年我国房地产投资信托规模为120亿元人民币，主要的运作模式有抵押贷款模式、股权投资模式以及收购成熟物业楼宇模式，与我国2004年房地产总投资10000亿元相比，我国的房地产投资信托规模较小，而且多以项目融资型为主，与真正意义的房地产投资信托还有一定的差距。文章分析了国外如美国、德国、日本等发达国家的房地产投资信托模式，与上述房地产投资信托运作成熟的国家相比，我国目前还缺乏相应的信托登记制度；其次，信托相关的税收制度、信托管理人制度尚未制订，尚未形成一个保护受益人、监督受托人的有效机制；此外，我国《信托投资公司资金信托管理暂行办法》规定的单个集合资金信托项目不得超过200份信托合同的规定严重制约了信托规模，以至信托公司无法达到“分散投资、组合投资”的投资策略。文章认为，我国应建立必要的房地产信托登记制度，以保证信托财产的独立性，明确信托当事人的权利义务，确保交易安全；另外，应建立合理的税收制度，避免由于信托行为而造成重复征税。综上所述，我国应在目前集合信托计划的运作模式上，突破200份的限制，同时强化监管，设定严格的组合投资策略；并借鉴国外先进模式，着手构建适合我国经济发展规律的房地产投资信托基金；通过信托模式实现不动产资产的证券化，优化我国金融结构，实现流动资产与长期资产的资源有效配置。