党的十八届三中全会提出积极发展混合所有制经济,允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。在国企混合所有制改革中,央企及其所属企业的混合所有制改革研究具有特别重要的意义。作为国企中的龙头企业,中石油集团积极响应中央关于深化国企混合所有制改革的号召,通过其实际控制的上市公司济南柴油机股份有限公司(简称石油济柴)和集团公司之间的重大资产置换等市场化操作,完成了混合所有制改革和中国石油集团资本有限责任公司的整体上市,为央企及其所属企业的混合所有制改革提供了一个成功的案例。本文研究中油资本混合所有制改革,主题聚焦于中油资本混改路径及效果。从我国推动国企混合所有制改革以及中油集团自身发展战略的方面分析本次混改的背景,并分别从国企背景、企业自身、产融融合等视角分析混改的动因,从重大资产置换,发行股份,支付现金购买资产和筹集配套资金等方面分析了混改的过程和路径,同时运用偿债能力、营运能力、盈利能力、成长性等方面的财务指标,分析了混改前后所产生的变化,最后通过混改前后一段时间内的股票价格变化简要分析了资本市场的反应。本文研究发现:中油资本将混改与整体上市、业务调整等相结合,创新了国企混改路径和方式;本次混改符合中央关于国企混改的精神,从企业的实际出发,促进了公司治理的严格化和经营管理的规范化,推动了企业战略转型和整体发展;中油资本的混合所有制改革和整体上市,给企业注入了全新活力,财务绩效有所改善,市场反应积极。根据研究结果,本文提出,中央企业及其关联公司在实施混改时必须从自身的实际出发,进行严密的设计和系统的规划,选择合适的混改路径与方式,积极稳妥地推进混改工作;为了实现股权多元化同时改善公司治理结构,有必要以不同方式引入国有或私人股东等战略投资者,提升公司治理能力,促进企业战略转型,推进业务调整,做好资源整合工作,形成自己的核心优势和竞争力,为企业健康可持续发展提供保障。