本文以国内民航三大航空集团公司之一中国南方航空集团公司（简称南航集团）的重构为案例，从企业重构的环境变动、背景、动因出发，运用公司重构的有关理论和核心竞争能力理论，结合国外公司重构的理论和经验，分析民用航空运输业的环境变动、政府主导对公司重构的影响，分析南航过渡多元化的重构背景，以及公司重构的动因。研究南航在政府主导的民航重组后所作的战略调整，业务重构、组织重构和财务重构的过程。　　 本文通过案例研究的方法得出以下结论。南航公司重构是一起典型的政府主导的国有企业重构，在重构中存在着自身难以克服的困难，重构后负债率较高，重构过程中政府缺乏持续的引导，民航体制改革不彻底，重组方案缺乏前瞻性。建议在南航后续公司重构中，首先要正视政府所起的作用，其次要按照经济规律办事，再次要重视重组的过程。