随着我国GDP的持续高速增长,伴随而来的是资本市场的飞速发展,上市公司的规模和数量都发生了巨大变化,各种投资活动更加活跃。鉴于我国处于转型期的特殊的经济背景,近年来过度投资行为受到越来越多的关注,许多学者对此现象展开实证研究。作为公司投资行为的实施主体——上市公司高管,其个人特征(如性别、年龄、专业背景、学历、团队规模等)是否会对其心理状况或知识结构产生影响,进而导致主观投资决策上的偏误呢?这正是本文需要回答的问题。本文在现有国内外研究成果的基础上,通过理论梳理和实证检验,分析了高管特征如何对企业的过度投资行为产生影响,以及银行贷款作为重要的外部治理机制对二者影响的调节作用。本文采用中国上市公司2008-2012年的研究样本,通过描述性统计、相关性检验和多元线性回归分析,得出结论：高管特征会显著影响过度投资。具体而言,男性、年龄小、非财会法律背景以及团队规模小的上市公司高管更容易做出过度投资的决策,而本文并未发现学历和任职期限与过度投资的显著关系。进一步,本文发现债权人作为重要的公司外部治理机制,能够降低管理层特征对过度投资行为的影响程度。全文共由六个部分组成,具体内容安排如下：第一部分,绪论。本部分主要阐述研究动机与研究意义、研究内容与研究思路、研究方法以及积极探索,为后文的深入研究展开铺垫。第二部分,文献综述。本部分从高管特征、高管的概念界定以及银行贷款作用三个方面对国内外文献进行综述,并在归纳总结的基础上提出现有研究的不足之处以及本文的研究机会。第三部分,理论分析与假设提出。首先,以高层梯队理论为基础,从理论上梳理高管团队的年龄、性别、专业背景、学历、任职年限和团队规模对过度投资的影响。进一步,由于银行贷款对过度投资行为具有产生债务治理效果,本文以银行贷款为替代变量考察了债务治理对高管特征与过度投资行为的调节效果。第四部分,研究设计。本部分首先介绍了本文选用的数据以及样本区间,其次对过度投资、高管特征、银行贷款以及控制变量等主要变量进行了定义,最后针对前文的三个假设设计相应的回归模型。第五部分,实证检验。本部分主要包括描述性统计、相关性分析、多元回归分析以及稳健性检验。在回归分析中,本文首先将管理层特征的替代变量分别与过度投资变量进行回归,以验证假设1；其次,在模型中加入银行贷款变量以及其与高管特征的交叉项,进行回归,检验假设2。最后,本文分别对管理层的范围界定、过度投资的计量方法进行替换,进行了多种稳健性检验。第六部分,结论与政策建议。根据理论分析及实证检验的结果,得出本文关于两大假设的研究结论,并据此提出相应的政策建议。最后,总结本文的研究不足,以及未来的研究方向。本文可能的研究贡献在于：首先,本文从战略管理(高管梯队理论)的角度研究过度投资问题,拓宽了现有企业投资理论的研究视角。启示学者在研究公司投融资行为时,一定要考虑管理者特征这一要素。其次,在此基础上,本文又进一步分析银行贷款对这一路径的调节效果,证明了银行贷款作为重要的外部公司治理机制,在缓和管理层主观认知偏差对公司负面影响的重要作用。最后,本为对高管特征进行深入分析,有助于我们更好地理解公司投资行为。上市公司可以根据自己的需求,从性别、年龄、专业背景、学历、任职年限等维度对高管进行选择。为上市公司的人力资源管理以及高管的选拔、考核提供一定的借鉴意义。