2018年众多民营上市公司面临股权爆仓风险,企业面临重重危机,众多国资纷纷入股民企,前来救场接盘。这些国有资本入股民营上市公司或是民企主动引入国资的事件在2018年以前就时常发生,甚至在混合所有制改革进行得如火如荼的时期也屡屡出现。基于这样的背景,我们发现:首先,国资入股可能会改变民营上市公司的股权结构,形成集中的股权结构模式或者分散的股权结构模式,股权结构的变动会对公司两类代理成本产生不同的影响;其次,在中国特殊的社会主义市场经济条件下,国有资本拥有独特的政治属性,这样的背景会对经理人与股东的行为产生约束作用,促进民营上市公司管理规范化,这些行为的变动直接关联到经理人-股东代理冲突与大股东-中小股东代理冲突。因此基于以上背景,本文探讨国资入股对民营上市公司代理成本的影响。以2003~2018年我国沪深两市所有民营上市公司为研究样本,将全部民营上市公司分为国资入股的上市公司和国资未入股的上市公司,构建双重差分模型分析国资入股对民企代理成本的影响。然后根据国有股东的不同持股情况分为国资参股组与国资控股组,之后再细化看国资入股分别对两种不同情况下的民营上市公司的代理成本有什么影响。实证结果表明:(1)国资入股民营上市公司会显著降低其两类代理成本。(2)国资入股民营企业后会显著提升民营企业绩效。(3)在国资控股的民企中,民营上市公司管理人与股东之间的代理冲突有显著的被抑制效果;而在国资参股的企业中,国资入股对民企的大股东-中小股东代理问题的负向作用更加显著。在对国有资本争论不断升级的背景下,丰富国资入股对民企影响方面的理论,对完整系统地理解这一现象至关重要。本文从民营企业视角看国有资本对本企业代理成本的影响,为民营上市公司降低代理成本,推进公司绩效增长提供新的思路和经验。也为我国政府实现国有资本保值增值提供了新的思路新的方法。