资本配置效率不仅是经济学研究的核心命题,而且资本能在何种程度上配置于正确的公司或投资项目,已经成为了当前公司财务研究的一个核心问题。较高的资本配置效率不仅是公司在市场竞争中持续发展的关键,也是公司成长的主要动因和未来现金流量增长的重要基础。近几年来,我国学者陆续开始重视资本配置效率的研究,但大多都是从公司治理的角度,如资本结构、经理私人利益角度出发,对资本配置效率进行研究。然而,由于我国目前处于新兴加转轨的特殊经济制度,很少有学者对会计信息质量和资本配置效率的相关性进行研究。由于高质量的会计信息可以向公司外部投资者传递有关企业现有资产价值或投资项目预期现金流方面的信息,减少融资证券有可能在资本市场上被投资者高估或低估的可能性,从而抑制上市公司投资过度或投资不足,提高资本配置效率,因此,本文认为,高质量的会计信息有助于提高公司的资本配置效率。本文首先对会计信息质量与资本配置效率的相关研究进行了回顾和总结。其次详细介绍了会计信息质量、资本配置效率的含义以及度量方法,并对两者之间的关系进行分析。再次,本文在理论分析基础上,选取沪深两市2006-2007年上市公司数据为样本,实证研究了会计信息质量与资本配置效率的相关性。通过实证本文发现高质量的会计信息与上市公司投资不足和投资过度显著负相关；相比于非融资约束型公司,会计信息质量与公司投资不足之间的负相关性在融资约束型上市公司中更明显；在法制化水平低的地区,随着会计信息质量的提高,企业投资过度的降低幅度会更大,高质量会计信息对企业投资过度的抑制作用更显著。基于上述结论,本文提出了提高会计信息质量若干途径的政策建议：健全、完善中国上市公司财务报告和披露系统的市场设施、加强对经理人的监督、激励以及管理、大力发展中国的机构投资者和分析师队伍。