本文以目前中国的军人董事长做为研究对象,选取2014年至2018年A股上市公司年度数据为样本,研究具有从军经历的董事长会如何影响公司的融资行为,实证得出我国有从军经历的董事长所在公司可能普遍呈现出高风险,高负债的融资结构。文章通过文献研究并结合心理学方面的理论,得出军人在其从军经历中会形成其特有的价值观,他们具有勇敢坚毅的品质,但是这种品质也容易形成更高的风险偏好以及过度自信。通过理论基础来推出军人的性格会对企业融资结构带来的影响,并提出了本文的假设。之后进行了实证研究,通过国泰安数据库来选出我国沪、深股市中有军人董事长的上市公司作为样本,采用线性回归的分析方法,对我国军人董事长与其企业激进融资决策行为的影响做了进一步分析,发现董事长有从军经历的上市公司在融资方面,总负债数额更大,在短期负债数额上,董事长有从军经历的公司也普遍高于其他的上市公司。在负债融资的来源上,银行借款占比更多。从军经历董事长所在公司的现金持有更低,说明有从军经历的董事长倾向采用更为激进的融资结构,并导致企业更低的现金持有水平。之后通过对非国企和国企的分样本检验发现,从军经历董事长对不同产权企业的影响差异,发现国有产权在一定程度上促进了从军经历董事长的高风险偏好。之后对制造业的数据进行进一步的分析后发现,制造业企业中,有从军经历的董事长所在企业债务成本率更高,现金持有水平也降低,说明有从军经历的制造业企业董事长比其他行业的董事长在融资方面更为激进。本文结合从军经历董事长对上市公司融资结构偏好的实证研究结果,更换董事长为总经理来做稳健性分析,并进行了倾向性匹配分析,得出的结果与之前基本一致,证实了该研究结论具有一定的稳定性。最后本文结合实证分析的结果与我国的具体情况,提出了一些建议。首先,从军人董事长个人来讲,应该充分发挥作为军人的性格优势,比如诚信,有社会责任感等积极的一面,主动约束性格中的高攻击性、高风险偏好等不利于公司治理的一面。其次,如果公司的董事长有参军经历,应该比其他公司更加注重公司治理结构的优化,一方面要留下发挥个人能力的空间给军人董事长,另一方面又要制度上降低其个人性格导致的不当决策影响到公司的日常发展,把董事长的权力控制在合理的水平。最后,作为银行等金融机构,在向董事长有过从军经历的公司发放贷款时,应该充分、尽职地做事前风险审核工作,防止因为注重短期利益导致不良信贷资产的增加。从军经历对军人的心理偏好以及三观等方面产生了重要而深远的影响,部队的培养虽然让军人比普通人更加有执行力、更高的道德水平以及更强的领导力。但是退伍军人和经过高校和企业培养出的职业经理人相比,军人们在以往的经历中很少能进行金融、财务等专业知识的学习,也就缺乏了职业经理人们的经济素养。因此在政府进行裁军后,退伍军人的安置也要根据他们的职业能力进行合理的安排。对进入经济领域工作的退伍军人更加注重经济类专业素养的培养,在公司治理体系中对有军人背景的董事长合理地制约其权利,既要发挥军人董事长的优势,又要避免军人董事长的劣势影响到企业健康发展。