中国已经推出沪深300指数,开始了以沪深300指数为标的的期货合约的模拟交易,并准备正式推出沪深300股指期货。在此背景下,研究沪深300指数的合理性,以及沪深300股指期货的合约设计特点,具有很大的现实意义。本文首先通过对沪深300的指数计算及与其他指数之间的协整关系的定量分析,说明沪深300指数是较理想的标的指数。另外介绍沪深300的指数合约设计,说明其特点。在行文安排上,首先详细介绍了沪深300指数的计算及细则,定性分析说明指数的合理性。然后,利用Engle-Granger推出的EG法,选取上证综指,深证综指与沪深300进行协整关系分析,分别建立了沪深300指数与这两个指数的误差修正模型。体现了沪深300能很好地追踪市场价格,建立较长期的均衡关系,利于其价格发现,套期保值功能的发挥。最后,介绍了以沪深300指数期货的合约条款设计,并与抢在其前推出,构成竞争的新华富时A50指数进行横向对比,体现了沪深300指数期货的特点及设计变化。由此得到了以下结论:1、沪深300指数有良好的特性。2、沪深300指数与上指、深指的协整关系表明它是能反映市场整体走势的理想的标的指数。2、沪深300股指期货的合约设计略显保守,但符合中国的情况,并在逐步完善。