在国家坚持“房住不炒”、“因城施策”的大环境下,财政调控政策持续收紧,我国部分大型房地产公司也从“快速扩张”向“谨小慎微”发展转变。2020年08月,国家监管部门颁布了“三道红线”,进一步限制了企业融资规模,房地产行业面临着内外两方面的双重监管。华夏幸福作为大型房地产企业,于2021年陷入债务危机,并引起社会广泛关注。加之2021年我国房地产业将面临大量的债务集中到期,故对产生债务危机的原因及应对措施的研究具有重要意义。以华夏幸福为例,通过对公司概况、债务危机事件以及债务危机影响进行梳理,从宏观、中观和微观三个层面对华夏幸福债务危机原因进行分析,同时将华夏幸福与产业地产商招商蛇口和旭辉控股进行对比,分析部分财务指标,得出结论:华夏幸福目前现金流承压,经营活动产生的现金流净额连年为负;公司成本费用较高,偿债压力大,偿债能力弱;自身战略目标激进和盈利模式存在弊端。但目前华夏幸福正在积极推进债务重组进程,各项业务也在陆续恢复,股票价格也在逐步回升,债务结构暂时得到优化。此外,华夏幸福积极推动轻资产转型,使住宅区域实现“轻重分离”,不让危机在区域内连锁传导;部分轻资产投资项目,如电子元件和食品,已初见成效。华夏幸福出现债务危机的原因有外部和内部两方面因素。外部原因是房产政策趋于严苛,如“三道红线”和北京“0317”政策的出台,以及新冠肺炎疫情的冲击;内部原因是误判经济形势,项目布局过于集中、盲目积极扩张、产业新城盈利模式弊端以及“南北总部”治理分裂。为走出债务危机,华夏幸福尝试了与平安集团达成战略合作、继续加大融资力度、债务重组“救急”以及积极推进轻资产转型四种举措,并取得了不同程度的应对效果。对于高杠杆房地产企业,要预防和解决债务危机,要从合理规划,稳健发展、合理融资,降本增效、积极推动轻资产转型、齐心协力,完善治理四个方面进行。同时,也警示房地产企业在出现债务危机的苗头时要及时处理,勿等“小病”拖成“大病”,才予以解决问题。