随着世界经济的发展，各国金融市场逐步呈现出开放和一体化的趋势。金融市场的开放和国际金融一体化的发展为国际投机资金提供了广阔的发展空间，使投机资金以对冲基金形式聚合并迅速膨胀，成为国际金融市场一股强大的力量。对冲基金为牟取暴利，不断操纵国际金融市场。从九十年代初的英镑危机到近两年的东南亚金融风暴，投机资金的市场操纵行为屡屡得手，给各国开放的金融市场带来了严峻的挑战。在各类基金中，尤以索罗斯的量子基金最具代表性。在索罗斯的反射理论指导下，量子基金在投机市场上取得重大成功，对现代金融市场产生了巨大影响。本文将着重探讨索罗斯反射理论对现代金融理论的影响，并在理论探讨的基础上，分析投机资金操纵金融市场的特点。同时将结合东南亚金融危机，探索各国政府在开放的金融市场中的作用，分析各国政府在金融危机中反市场操纵政策的成败，从而找寻有效的方法，反对金融市场操纵行为，维护金融市场的稳定和经济体系的安全。