2022年1月25日,中国社会科学院金融研究所发布《金融风险报告2021》指出我国金融风险整体处于可控范围,但是依然存在潜在的风险点,目前我国金融市场波动剧烈程度较去年有所缓解,然而基于波动幅度来看,股票市场却面临着较高的风险。受百年未有之大变局以及疫情的交叉影响,市场经营的不确定性增加,股价崩盘事件频发,股价崩盘风险也成为学术界的研究重点。承担上市公司决策者角色的管理层会对企业的股价崩盘产生影响吗?会产生怎样的影响呢?基于此,从沪深A股上市公司管理层心理特征的角度探究其对股价崩盘的影响。随着市场竞争日益激烈,消费者对产品、服务的品质需要也越来越高,出于提升核心竞争力的考虑,企业产生了研发需求,但由于研发活动本身的专业性、隐蔽性以及高风险性很可能导致股价波动。同时表现出过度自信特征的管理者也会影响公司的研发决策与投入,那么三者存在怎样的依存关系呢?因此,有必要将三者纳入同一研究框架,根据现有理论与经验提出创造性的假设,并进行深入的理论分析。本文首先分别梳理了管理层过度自信、研发投入与股价崩盘风险的相关文献,其次具体梳理了探究两两之间作用关系的相关文献,进行整体概括评价。然后,基于委托代理理论、信息不对称理论等探索管理层过度自信、研发投入与股价崩盘风险三者之间潜在的依存关系,创造性地提出文章假设,并选取2010-2020沪深A股上市公司为研究样本,在控制多种影响因素的条件下利用回归模型进行实证检验,并详细汇报、分析实证结果。为了保证实证结果的稳健性,采用替换主要变量、内生性检验的方式再次佐证文章假设。最后,进一步探究公司内部其他可能影响管理层过度自信与股价崩盘风险关系的因素。文章研究结果表明:（1）管理层过度自信加剧上市公司股价崩盘风险。（2）过度自信的管理层会增加上市公司的研发投入。（3）上市公司的研发投入会增加股价崩盘风险。（4）上市公司研发投入在管理层过度自信与股价崩盘之间发挥中介作用。（5）高质量的内部控制与国有产权能够削弱管理层过度自信对股价崩盘风险的负面影响。最后,从上市公司制度管理、外部监管与资本市场等多角度提出规范企业信息披露,完善上市公司内部控制机制,建立健全管理层选聘、培训与考核机制,建立有效的资本市场等建议。