2006年,市场的融资功能随着《上市公司证券发行管理办法》的实行逐步恢复。定向增发作为一种融资方式具有融资面广的优势,如上市公司可以通过定向增发募得的资金进行补充营运资金、项目融资、企业资产收购以及偿还银行债务等资本运作。定向增发之所以能在近几年的时间里呈现井喷式的发展,主要在于其简便的发行程序,且可在较短的时间内充分运用所募资金,提高资金的运用效率。同时,上市公司可以借定向增发的机会为自身选择有益的战略伙伴,从而实现互惠共赢的局面。上市公司定向增发除了可以募集资金,引入战略伙伴外,还可以为公司带来正面的市场效应、修正财务指标、引发股价上涨、提高公司估值等一系列的影响。本文将近年频发的上市公司定向增发再融资方式作为全文的研究起点,选取了近年来受到互联网冲击而面临转型的零售公司苏宁云商作为研究对象,通过实践观察与理论资料的结合,深度分析零售企业定向增发所带来的具体效应。全文在结构上的安排如下:第一章主要介绍了上市公司定向增发这一议题范围的研究背景及研究意义;第二章详细地从再融资方式、参与者类型、相关政策以及定增优劣势方面对上市公司定向增发进行了阐述;第三章主要是对苏宁云商定向增发的基本情况进行分析;第四章从参与者、市场、股价等角度对定增效应进行深度分析;第五章重点分析苏宁云商定增后的经营与财务效应;第六章总结全文论述并分别从上市公司定向增发及零售企业定向增发两个角度给予了相应的建议。本文研究认为上市公司定向增发的不同阶段对应的股价波动幅度不同,定增方案公告后的几天时间市场对公司的预期大幅提升,投资者市场热情高涨,股价上涨幅度较大;定向增发方案实施后市场对于该事件的预期已回归理性,股价未有明显受此事的影响而变动。上市公司定向增发的参与对象的选择对于公司未来的发展起着至关重要的作用,战略伙伴带来的不仅是资金优势,其更具有上市公司匮乏的资源,在一定程度上能够有效地弥补其在业务上的短板,实现双方的协同价值。定向增发最明显的效应就是给上市公司带来财务报表的改善,修复会计指标与财务指标。对于面临转型难题下的零售企业,苏宁云商此次的定向增发具有现实的指导意义。零售企业在选择定向增发前要做好三方面的准备,一是要做好战略发展规划,选择性价比最高的合作伙伴;二是在转型的关键时期需先安固好内部员工,才能保证转型中战略被员工有效地执行;三是转型互联网零售的大方向下,线上线下的资源整合要求公司在一端必须有一定的实力,才能实现与合作伙伴的深度合作,从而实现O2O的战略制高点。