目前，我国的证券市场上只有IPO和借壳上市两种上市模式。2007年年底，太平洋证券用其与众不同的方法在上海证券交易所成功上市，独创了“改制并增资一换股”的上市模式。此后，外界对太平洋证券上市的合法性、其上市过程中是否存在权利寻租等问题引发了一系列争议。　　 本文采用案例研究的方法对太平洋证券的“改制并增资一换股”这一独辟蹊径的上市模式进行分析和评价，剖析其存在的深层次问题。文章发现，太平洋证券的上市模式的本质是变相公开发行股票和未经发审委核准直接在交易所挂牌上市两个步骤。整个过程中确实违反了我国《证券法》的规定，因此太平洋证券的上市模式不应该被其他拟上市券商直接复制。针对该模式中涉及的关于制度和法律等多方面的问题，作者提出改进和完善太平洋证券上市模式的建议，旨在进一步规范与完善国内券商的上市行为，促进整个券商行业和证券市场的良性发展。