自由主义是中国近代三大思潮之一，在近代思想文化史上占有重要地位。自由主义在中国近代的发展经历了几番潮起潮落。本文主要研究自由主义在1930年代“民主与独裁”论战这一分化期三个流派关于自由主义价值的思想及其失误。在论战中独裁派完全走向了自由主义价值立场的对立面，表现出对权威主义的崇拜，这主要是基于独裁论者未完成启蒙的历史使命和对传统的超越；民治派虽然坚持自由主义的立场，但他们在一定程度上背离了自由主义的价值原则，这主要是基于民治派迷失于自由主义的工具理性与价值理性之间，在价值理性上有阙失；第三派，即“修正的民主政治”派，试图在权力与自由之间求得平衡，但最终还是偏向于权力，自由有消解的危险，这主要是基于该派对于理性建构的过度自信和对国家强盛的热切。他们都偏离了自由主义的根本价值立场，所不同的只是程度而己。之所以如此，除却国难深重这一历史大背景外，自由主义理论体系存在的阙失、自由主义与传统文化存在的巨大张力、自由主义与中国形势的错位以及未完成启蒙和传统超越历史使命的自由主义者受近代跌宕起伏的各种思潮冲击等是中国1930年代自由主义发生分化式微的重要因素。