现今,我国社会经济正面临结构调整期,伴随供给侧结构性改革、“三去一降一补”等一系列工作不断推进,同时受国内宏观经济下行、监管趋严、市场竞争环境等因素的影响,银行等金融机构及非金融机构的不良资产存量日益增加,而较之金融机构类不良资产,资产管理公司(AMC)关于非金融机构不良资产的业务在当前环境下扩张更为迅速。一方面,AMC的参与完全体现出其救助性功能,通过发挥特有业务经营模式与多牌照优势,对问题项目和企业进行资源、负债整合重整,实现对企业资产的有效盘活,为社会经济的发展推波助澜;另一方面,基于不良资产范围的放宽,收购非金融机构不良资产业务也为AMC的发展提供了更大的空间与更多的机遇。不良资产包括金融机构类与非金融机构类,现有不良资产的研究中,将金融机构不良资产作为研究对象的占大多数,并在某些方面代替了全局的研究。而非金融机构不良资产又可进一步划为债权类、股权类和实物类,由于各具特殊性,AMC在开展业务过程中如何做好风险的识别与防控就变得尤为重要。本文采用案例研究法,以Z资产管理公司收购L集团股权类不良资产的实际案例为研究对象,分析Z资产管理公司通过设立不良资产专项基金方式结合“股+债”模式,收购L集团股权类不良资产的实际业务,梳理其操作过程,剖析项目交易动因、业务收购模式、相关业务风险、定价及预期收益,借此对AMC开展非金融机构股权类不良资产收购业务进行深入研究。这有助于加深对收购非金融机构股权类不良资产业务风险防控的了解,也有利于发现交易过程中潜藏的问题,进而完善AMC对非金融机构股权类不良资产收购业务,对相关业务的研究也是一个有效补充。最后,本文根据研究结论,对AMC在非金融机构股权类不良资产业务方面的发展提出几点建议。在落实非金融机构股权类不良资产业务风控措施中,需要加强企业内控与治理,打造一个全面且完善的风险控制体系,并实现风险生命全周期管理。还应该加大业务创新,积极探索跨行业、跨市场的收购与处置模式,综合运用各种手段,实施差异化经营策略,以弥补传统操作的不足,提升效率。另外,还可以建立具有多条融资路径的完备的融资体系,引入社会资本。同时,有关部门亟需改进监管相关方面的体制,协调各部门监管,在防止监管过度阻碍行业创新发展的同时,尽力弥补监管空白。