随着资本市场的发展,股价信息含量作为衡量一个国家资本市场运行效率的重要标志得到了越来越多的关注,其大小影响着资本市场基本职能的发挥。我国股市长期以来呈现明显的“同涨同跌”现象,股价具有较高的同步性,股价信息含量较低。一方面是由于我国股市起步较晚,市场监管尚不完善,加上上市公司对信息披露没有正确的认识,导致信息披露质量较低;另一方面是因为我国境内投资者往往忽视对上市公司内部信息的挖掘,投资质量偏低。我国股市对外开放可以吸引更多的境外投资者,而境外投资者相对于境内投资者来说,他们的投资经验更多,他们可以利用其丰富的专业知识挖掘到海量的有关上市公司的有价值的信息,使上市公司的信息透明度提高。因此,我国股市对外开放到底对股价信息含量有没有影响以及有何影响还是一个值得深入探讨的问题。本文基于信息效应机制、公司治理机制、噪声交易机制以及委托代理机制理论分析了股市对外开放对股价信息含量的影响机制,并提出了研究假设,然后以深交所上市A股为研究对象,时间范围为2013-2018年,选取深股通标的股票作为实验组、非深股通标的股票为控制组,构建PSM-DID模型对其进行实证分析,检验深港通政策是否有利于提高股价信息含量,从而验证我国股市对外开放对股价信息含量的影响。本文研究发现,深港通政策的实施对深港通标的产生了正向影响,且在5%的水平下显著。这就说明,深港通政策的实施有利于提高股价信息含量。也就是说我国股市对外开放有助于股价信息含量的提高。因此,根据理论和实证分析结果,本文最后对我国股市的进一步开放提出了一些合理化的建议:多层次、多角度推进股票市场对外开放;规范公司治理结构,提高公司治理水平;加强风险防范意识,提高风险防控能力;建全信息披露制度,减少信息不对称问题。