投资决策的正确性和投资行为的有效性在企业的生存和发展中发挥着重要作用,投资效率的高低更关系到其长远利益。前人研究提出于成熟的资本市场内,优质会计信息能够经由融资约束、代理成本、决策者能力这三条渠道改善企业投资不足现状。然而,目前针对此类改善作用的实证研究较少,使用的会计信息质量度量指标较为单一,使得研究结果欠缺稳健性及合理性,并且甚少考虑在不同调节变量影响下会计信息质量改善投资不足的作用程度差异。因此,在我国尚不成熟的资本市场中,上述改善作用有待深入论证。基于以上事实,本文运用委托代理、信息不对称等理论厘清了会计信息质量改善企业投资不足的作用机制,并结合我国实际进行了详尽的现状分析。在此基础上,提出了相关理论假设。为验证上述假设,本文采用沪深股票交易所2305家制造业上市公司2013-2017年的财务数据,首先通过构建Richardson投资预期模型测度其投资状况,从中择取存在投资不足问题的样本;其次将修正Jones模型作为会计信息质量度量工具,接着在添加若干控制变量的基础上构建面板随机效应模型,实证研究会计信息质量对投资不足的改善作用;为研究此种改善效应在某些调节变量的影响下是否呈现非线性,继续尝试构建面板门限回归(PTR)模型,并进行了相应的门限效应检验和门限回归。研究结果表明:(1)优质会计信息能显著降低企业投资不足的程度;(2)该项改善作用一般是线性的,但在某类调节变量的影响下具有非线性特征;(3)该项改善作用因企业自由现金流量的高低不同而有强弱之分。当企业去规模化的自由现金流量小于特定数值时,作用强度较弱;而当企业去规模化的自由现金流量大于特定数值时,该项作用得到加强。最后,在上述研究的基础上提炼出若干结论,并针对如何提高会计信息质量、改善投资不足问题从而保障企业的生存发展提出了行之有效的政策建议。