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根据代理理论和国内外的相关研究，负债融资对企业投资行为的影响的研究结论可以分为两个方面。一方面，在股东与债权人存在利益冲突的情况下，企业负债融资的比例增加既有可能导致投资过度行为的增加，也有可能导致投资不足行为的增加，即负债与投资过度或投资不足呈正相关关系。另一方面，在股东与经理存在利益冲突的情况下，负债融资比例的增加能够减少企业的投资过度行为，即负债与投资过度呈负相关关系，在这种情况下负债具有相机治理作用。纵观以前的的研究文献，学者们大都研究负债总额对企业投资行为的研究，而缺乏对负债的可获性的研究