新中国基金行业是在改革开放后才逐步发展起来的,近年来由于基金行业发展迅猛,其自身的投资行为会对整个证券市场和其它投资者带来巨大的影响,其投资理念对于整个证券市场的良性发展具有重要的意义。本文研究的对象是基金的价值投资行为。主要工作是根据价值投资的特点总结出其倾向性的判别指标,以基金重仓股为研究对象,分别从基金持有特点和持有股票的基本面因素两方面做了相应的分析。具体工作如下:(1)统计分析了98年至09年期间基金持有重仓股的趋同度与集中度,并构建了两指标的二维数据分析模型,发现自05年以来价值投资理念不断加强。(2)统计分析了98年至09年期间市场和基金持有重仓股的平均市盈率、市净率,从持有风险的角度对价值投资倾向性进行判别,发现两指标逐渐走低表明这种倾向性在不断加强。(3)以财务指标为公司基本面因素的支撑指标与EVA模型做了多元回归分析。首先用因子分析法对指标进行了主成分分析,然后用提取出来的主成分因子与EVA模型做了多元回归分析,在消除序列自相关后发现两者之间相关性较大。(4)以EVA为公司基本面因素的替代指标,考察了公司基本面因素与基金持有家数与持有市值之间的关系,并引入市场的价值反映作为参考指标,从基本面因素的重视程度上考察基金价值投资行为的倾向性,发现市场的价值反映能更好解释重仓股的持有。(5)在实证结果的基础上,对于进一步推广价值投资理念提出了对策建议。