随着我国人口老龄化形势的进一步加剧,养老保险基金面临的支付压力愈来愈大,对保值增值的要求也越来越严格。另外,我国社会保障体系进一步完善,相关制度建设逐步加强,对养老保险基金的保值增值要求逐步显现。养老保险基金的投资运营关系到养老保险基金的保值和增值,有效的投资运营是保证中国养老保险制度可持续发展的基本要素。但是,应当看到,当前我国养老保险基金的投资面较窄,资本市场尚不完善,养老保险基金的投资运营问题尚未真正纳入法治化轨道,多种因素的限制和制约决定了我国养老保险基金的有效投资运营、保值增值过程不可能一蹴而就。在研究养老保险基金的投资运营时,本文注意到基本养老保险基金与企业年金、全国社会保障基金性质上的不同,其投资运营模式等也存在差异。本文采用资本资产定价模型分析了我国养老保险基金的投资组合,通过计算投资风险及收益率水平,得出了相关结论,从数量分析上进一步说明了我国养老保险基金投资组合优化提升的必要性。在详细阐述了养老保险基金相关概念及我国养老保险基金投资运营概况的基础上,充分借鉴国际养老保险基金投资运营的经验教训,结合我国货币市场和资本市场的客观实际,立足我国国情,本文对我国养老保险基金投资运营的相关方面进行了较为深入地分析,并提出了现阶段完善我国养老保险基金投资运营的政策建议。为完善和优化我国养老保险基金的投资运营,一是要科学选择养老保险基金的投资管理模式,即建立公司混合的基金运营模式,合理提高养老保险基金的统筹层次,并健全养老保险基金的投资管理结构;二是要按照安全性、盈利性、流动性和社会效益原则来进行养老保险基金的投资运营管理;三是要明确投资理念,科学确定投资策略,优化投资组合;四是完善投资监督体系,建立健全法律法规等制度体系,对养老保险基金的投资效益进行科学评价。