近年来,随着人民币升值预期的不断加强和中外利差的不断扩大,大规模的国际热钱涌入我国,在全球经济一体化和金融自由化的背景下,热钱的进出也变得更为迅速与便捷。房地产行业作为拉动我国经济增长的主导产业,其巨大的利润空间成为国际热钱投机的目标。而国际热钱在拉动一国投资促进经济发展的同时,更多是成为资产价格飞涨的推手,造成流入国恶性通货膨胀。一旦该领域无利可图,大量的热钱回流会使得虚拟经济催生出的泡沫迅速破灭,给我国的资本金融市场乃至实体经济带来严重的影响。房地产行业作为促进我国经济增长的拉动性产业,与我国经济发展社会民生息息相关。热钱流动引发房价的剧烈变动会直接影响我国社会的发展与安定。因此,本文在众多国内学者的研究基础上,旨在探究分析国际热钱流动对我国房地产市场价格波动的具体影响及其程度。本文运用理论分析和实证检验相结合的方法,探究热钱流动与我国房地产市场价格的相关程度。选取解释变量:热钱规模;被解释变量:全国房屋销售价格指数、一线城市房屋销售价格指数和二线城市房屋销售价格指数;中介变量:土地价格指数,广义货币供给量,利用2005年到2014年间的样本数据建立回归模型,从定量的角度对国际热钱流动与我国房地产市场价格波动的关系进行探究,得出的主要结论有:(1)在均衡关系上:热钱与全国房价,一线城市房价及二线城市房价具有同阶差分的一致性,存在长期均衡的同向协整关系,在影响程度上比较适中不是非常剧烈。(2)在因果关系上:热钱流动能够有效的带动一线城市房价的变化,但对全国房价和二线城市房价的影响过程不是直接及时的,需要通过土地价格与货币供应量来间接发挥作用。(3)在影响程度上:热钱对我国房价的影响具有一定程度上的滞后性,滞后阶数为2,且对一线城市房价的影响程度相对较大,对二线城市房价影响相对较小,对全国房价的影响介于二者之间。在影响过程的波动幅度上,对一线城市房价的影响波动幅度较高,对全国和二线城市房价的影响较为稳定。