自2001年第一支开放式基金发行以来,我国的开放式证券投资基金在短短的几年间有了突飞猛进的发展,成为了中国证券投资基金市场的主流品种。开放式基金市场已经成为我国证券市场体系的重要组成部份,在机构投资者中所占的比重日益加大。人们从对开放式基金收益的关注转向了对开放式基金风险的关注。证券市场的风险总是与收益相伴的。因此,证券市场的波动也是不可避免的。证券市场的波动及其影响因素已成为人们的关注焦点。当前,学者广泛采用收益波动性来刻画金融产品的风险。然而,查阅众多文献后,可以发现,国内外学者对收益波动性的研究主要集中于股票市场,而对开放式基金市场关注不够。伴随着开放式基金的发展,对于开放式基金收益的波动及其影响因素的研究已是当务之急。本文通过选取目前最具有代表性的中证开放式股票型基金指数为分析对象,建立GARCH(1,1)模型对开放式基金市场的收益波动性进行了相关研究。同时,借鉴其他学者在研究期货等其它金融产品市场时所采用的事件研究法,对于影响开放式基金市场的收益波动性的一些因素进行了探讨。本文首先运用行为金融学的羊群效应理论对开放式基金波动的原因进行了理论分析。其次,本文选取证券交易印花税的调整为例,采用事件研究法,通过理论分析和实证研究,检验了财政政策和货币政策变动前后的开放式基金市场的收益波动性的变动情况。此外,本文还选取了若干基金公司管理的数只基金作为样本,同样采用事件研究法,分析了基金经理或者投资总监的更替对于对应基金的收益波动性的影响情况。通过一系列的理论分析和实证检验,本文得出如下的研究结论：我国开放式基金市场收益率表现出非正态分布和条件异方差的特点,存在波动聚集性和信息传递存在一定的滞后等特征；实证结果表明GARCH(1,1)模型对开放式基金的收益波动性具有很好的拟合效果。行为金融学的羊群效应假说可以从理论上解释开放式基金的收益波动性,并且符合我国开放式基金市场的现实状况。同时,通过实证检验发现财政政策和货币政策是引起开放式基金的收益波动性的重要影响因素之一。一般而言,基金经理的变动有利于缩小开放式基金的收益波动性；投资总监的更换对开放式基金收益波动性的影响尚不明朗。针对上述的研究结论,本文提出了强化市场监管、加强开放式基金自律；减少政策干预；加快金融产品创新、完善市场基础制度建设；健全基金管理者的激励约束机制,进一步完善开放式基金的治理结构与运作机制等许多有针对性的合理建议。