随着《巴塞尔资本协议Ⅲ》对银行资本充足率监管的强化，货币政策实际效果与传统分析之间的差异更大，研究清楚银行资本监管对货币政策传导机制和效应的影响，对于协调货币政策和银行资本监管、预测货币政策效果的实现、我国是否需要进行逆周期的资本监管都具有重要意义。银行资本监管对货币政策传导机制的影响表现在银行贷款渠道理论和银行资本渠道理论，对货币政策传导效应的影响表现在货币政策的非对称效应和银行资本的顺周期性效应，机制和效应是因果关系。货币政策可以通过影响银行利润和持有银行资本的期权价值来影响信贷和经济。如果银行实际资本充足率高于监管要求，货币政策传导的银行贷款渠道不受影响，在此基础上，若存款准备金小于临界值，银行资本监管不影响货币政策的非对称性效应，其他情况则相反。在长期，以准备金为基础的货币政策和银行资本监管并不冲突。结合Gontermann模型和CC-LM模型，当存款准备金率是有效约束时，存在银行资本充足率的顺周期性效应；当资本充足率是有效约束时，存在银行资本的逆周期效应。本文对Kopeck and VanHoose（2004a）银行最优行为模型进行了创新，并在此基础上对CC-LM模型进行显性化，从而对一般均衡分析也进行了创新。本文首次采用总量分析，通过向量误差修正模型研究发现我国银行资本具有逆周期效应，这其实我们需重新审视逆周期资本监管政策。