养老金是社会保障制度的重要组成部分，随着人口老龄化的加剧以及养老金替代率的增加，未来我国养老金支付存在巨大的隐性债务。这就对养老金体系的健全程度以及养老基金的投资收益提出更高的要求。　　 我国补充养老保险企业年金于2005开始委托专业投资管理机构投资运作，到2012年底委托投资规模超4000亿元。然而在其投资政策上，出于控制风险的目的，投资品种及比例限制较大，投资收益也相对较低。随着资本市场的逐步成熟以及年金市场的发展壮大，监管机构会逐步放开投资限制。　　 生命周期投资理论最早于20世纪60年代由美国经济学家提出，经过多年的发展，已成为连接现代资产组合理论与养老金投资管理的重要方面。上世纪九十年代，随着美国养老金计划由待遇确定型转化为缴费确定型，生命周期投资基金应运而生并迅速发展，以其便捷的操作性及较好的风险收益特征，受到国外养老金投资市场的青睐。　　 本文在研究生命周期投资理论及国内外生命周期基金产品的基础上，为我国企业年金设计了几款新的生命周期基金产品，并就我国股市及债市的表现进行了收益测算，结果显示生命周期投资策略均取得了较好的收益，能够大幅超于三年期定存收益率，真正实现受益人养老金基金的保值增值。目前，我国仅有三只生命周期基金，表现也相对欠佳。随着我国资本市场及养老金体系的发展，生命周期基金将会成为我国企业年金投资市场上的一个重要产品，这将实现资本市场与养老金市场的双赢。