近年来,并购交易数量和并购交易金额迅速增长,但是部分学者研究表明,大部分企业并不能通过并购实现效益,理论和实际之间存在“悖论”。学者们不断研究如何解释并购绩效不理想而并购事件频发这一事实。随着行为金融学的发展,相关研究表明高管过度自信一定程度上会对并购绩效产生负向影响。公司治理机制日臻完善,公司治理机制显示了良好的监督和激励作用,能够提升并购绩效。但是,以往的研究较少涉及公司治理机制和高管过度自信共同对并购绩效的影响。因此,本文从公司内部和外部治理机制出发,多维度考虑公司治理机制能否调节高管过度自信对并购绩效的影响,具有一定的理论和现实意义。本文梳理了国内外研究公司治理机制、高管过度自信和并购绩效的相关研究文献和基础理论,分析了有关三者的文献和作用机理。在理论分析的基础上,文章以2014-2015年我国沪、深两市发生并购行为的A股上市公司为研究样本,综合运用因子分析、变量分析、多元回归分析等方法,检验高管过度自信与并购绩效的相关关系,并引入高管持股、独立董事、股权集中度和两职设置情况作为公司内部治理因素,市场竞争、债权人治理、外部审计治理和政府治理作为公司外部治理因素,分别考察它们对过度自信和并购绩效关系的影响。本文的主要研究结论如下:(1)高管过度自信与并购绩效显著负相关,高管过度自信程度越高,并购完成后绩效越差;(2)公司内部治理机制能显著抑制高管过度自信对并购绩效的负向影响,其中高管持股、独立董事、股权集中度和两职分离均能削弱高管过度自信对并购绩效的负向影响,说明公司内部治理机制发挥了良好的监督和激励作用;(3)公司外部治理机制降低了高管过度自信对并购绩效的负向影响,其中债权人治理和外部审计治理均能显著降低高管过度自信对并购绩效的负向影响,市场竞争度和政府治理对二者关系有一定的调节作用,但不显著;(4)公司内部治理机制的治理效果优于外部治理机制的效果。综观全文,本文的创新点主要体现在两个方面:(1)从公司治理内部机制和外部机制两个维度,研究公司治理机制对高管过度自信和并购绩效关系的影响,研究视角较为新颖;(2)多维度衡量并购绩效、高管过度自信和公司治理机制变量,使研究结论更为合理。