近年来,随着国家对研发创新、科技发展重视程度的不断增加,社会各界对创新问题的不断关注,围绕企业创新等相关问题成为学术界研究的热点。技术创新的不断发展,离不开作为市场主体的企业的大力推动,企业的研发投入在我国总研发投入中占据较大的比重,且研发费用的支出额也在逐步增长,但与此同时,由于研发活动自身的复杂性和较大的不确定性,我国市场经济体制也尚未完善,发展尚处于初级阶段,市场信息不够透明化等诸多客观原因,因此市场存在着研发投入力度不足,创新能力不够等突出问题。从企业自身出发,提高企业创新能力离不开研发投入的增加和研发产出效率的提升,企业研发投入的资金多数需要依靠外部融资渠道,由于我国资本市场发展尚未完善,存在着较为严重的信息不对称问题,使得企业获得外部融资的成本较高,而资金持有者由于不能较为全面的掌握投资项目的相关信息,从而导致一些优良的研发项目难以落地实现,不利于企业扩大研发投入,信息透明度则可以缓解这一问题,建立起企业与外部投资者之间良好的信息传达机制,降低企业外部融资的成本。就研发产出效率而言,由于研发活动自身有着较长的生命周期和较高的失败率,容易滋生管理层渎职行为,信息透明度的提高有利于扩大外部对研发资金使用去向的监督力度,确保融资资金得到合理充分的使用,有利于提升企业创新产出效率。就企业内部治理环境而言,高管持股作为一项常见的股权激励政策,使得高管个人利益与企业利益联系起来,促使管理层能够立足企业长久发展的角度,对研发活动的投入和产出都给予重视和相应监督,致力于全面提升企业的自主创新能力。本文针对以上几点进行了研究。本文手工搜集深圳证券交易所披露的2007-2017年全部A股上市公司信息披露质量考核数据作为信息透明度的衡量指标,探讨信息透明度对于企业创新整体过程的影响作用,并在针对企业创新的研究中,分别探讨高管持股水平高低不同情况下,信息透明度对于企业创新的影响差异,实证研究结论如下:(1)在整体样本数据中,信息透明度对于企业研发投入方面有显著正相关影响,即高度透明的信息披露,可以有效缓解信息不对称问题,降低企业对外融资的成本,使得信息传达高效通畅,有利于帮助企业解决融资难导致的研发投入较低的问题。(2)在整体样本数据中,信息透明度对企业创新产出效率有显著正相关影响,在控制了研发投入的情况下,信息透明度越高的企业,其创新产出效率越高。(3)在高管持股水平较高的样本数据中,信息透明度对企业研发投入和创新效率产出均有显著正相关影响,且影响程度高于整体样本数据,而在高管持股水平较低的数据中,信息透明度对企业创新效率的影响并不明显,对研发投入的影响程度低于持股比例较高的样本数据。