2008年5月,我国借鉴COSO内部控制框架,并立足于我国国情,颁布了《企业内部控制规范》,要求全体上市公司从2009年7月1日开始实施,年末披露的内部控制自我评价报告应当具有规范要求的内容和格式,并经过注册会计师的审计。在09年以前,我国已有部分学者从理论、制度、数据统计、实证等方面对内部控制进行了研究,得到的结论普遍是我国企业内部控制效果不理想,企业管理层对内部控制认识不足。在强制要求下,09年为该规范全面实施的第一年,本文用企业经营效率效果、年报审计意见、企业是否违反法律法规三个指标来衡量内部控制实施的有效性,并选取09年公布的数据来统计企业内部控制的实施效果,验证内部控制对企业价值的影响有多大,增强企业对内部控制的认识程度,达到企业自愿实施和优化内部控制的效果。本文采用“理论阐述+实证分析”两种方法,对内部控制有效性与企业价值之间的相关关系进行了说明和检验。在理论分析上,本文从以下四个方面进行阐述和分析：1)内部控制理论基础——委托代理理论。企业所有权和经营权的分离,产生了委托代理理论,为了防范代理问题的发生,现代公司必然需要公司治理和内部控制。公司治理在于平衡所有者与经营者之间的利益,内部控制是经营者为了实现所有者的业绩要求而在企业内建立的一系列规章、制度,所有者也通过内部控制制度实现其对企业的监督。所以,委托代理理论催生了内部控制理论。2)企业价值理论基础——价值管理理论。价值管理已经成为现代企业的基本管理理念,企业的一切行动都必须以提高企业价值为宗旨,明确了用企业价值(托宾Q值)作为体现有效的内部控制的影响的适当性。3)内部控制与企业价值协同运转的理论基础——资源结构理论。目前,从理论角度来分析内部控制与企业价值之间的关系的文献很少,本文对现有的文献进行总结,将资源结构理论作为内部控制与企业价值协同运转的理论基础。企业可以看成是各种资源的结合体,这些资源需要分配给不同的部门、不同的员工,便形成了一个如同组织结构的资源结构。从根本上来说,内部控制制度和企业价值作用的对象其实就是这些资源。它们两者都是通过合理配置和整合企业的资源,形成一个高效的资源结构,以实现企业价值的增长。4)内部控制与企业价值之间的互动。在资源结构理论基础之上,本文从经济学角度、不同层次的内部控制重点、内部控制与企业价值的互动三个角度进行了分析,从理论上说明了内部控制与企业价值之间的相互影响、相互促进的关系。在进行实证研究之前,明确内部控制有效性的含义是很有必要的。本文借鉴其他学者的研究成果,将内部控制有效性定义为内部控制为实现相关控制目标提供的保证程度,提供的保证程度越高,内部控制越有效,内部控制目标实现的可能性就越大。内部控制目标实现的情况越好,也就说明内部控制有效地发挥了它的作用,内部控制的有效性也就越高。基于这种分析,本文的研究假设为：1)企业经营的效率效果对企业价值产生正面影响；2)企业财务报告的可靠性对企业价值产生正面影响；3)企业违反法律法规对企业价值产生负面影响。其中,第一、二个是正面的假设,第三个是反面的假设。根据假设,将本文的解释变量设定为：企业的经营效率效果、审计意见、是否受到违规处罚。由于企业内部的资产管理能力、成本费用控制能力、产生现金流的能力、盈利能力都是经营效率效果的体现,本文在反映各种能力的指标中选择了六个具有代表性的指标,利用主成分分析方法综合评分得到企业经营效率效果的指标值。另外将审计意见、是否受到违规处罚设定为虚拟变量,并赋值,定性指标定量化,有利于实证分析。鉴于影响企业价值的因素有很多,目前在影响企业价值因素的研究中,研究得较为成熟的因素有三个：企业资产规模、资本结构、股权集中度。因此,本文将这三个指标作为控制变量。在样本选取方面,本文从CSMAR数据库、沪深证券交易所官方网站、巨潮资讯网等处收集了2009年所有上市公司的数据,剔除了银行、保险、证券等不具有比较性的金融企业样本、ST之类的非正常样本和数据无法收集齐全的样本,得到1447个样本企业数据。经过构建多元回归模型、描述性统计分析、EVIEWS实证检验等,得到了本文的实证研究结论。主要有：企业建立内部控制制度有助于提高企业对外报告的质量和保证企业对法律法规的遵循；企业的经营效率效果对企业价值有显著的积极影响；企业报告的审计意见和企业对法律法规的遵循情况对企业价值有负面影响,并且影响显著。假设1得到验证,假设2、3并未得到验证。基于结论,本文对其做了深入的分析,并提出了几点优化企业内部控制的建议。第一,完善公司的治理环境；第二,全面建立内部控制制度并有效执行；第三,发挥人的积极作用；第四,加强外部审计监管和法律监管。在创新点方面,本文总结了以下三点：第一,理论分析方面的创新。本文对内部控制与企业价值的理论基础进行了系统的分析。包括：内部控制发展的理论基础——委托代理理论分析,企业价值产生和发展的理论基础——价值管理理论分析,不仅如此,通过阅读相关文献,本文还总结了关于内部控制与企业价值相关性的理论基础——资源结构理论。理论阐述全面、系统。第二,实证研究方面的创新。该创新体现在两个方面：一方面是数据选取方面的创新。我国于2008年5月颁布了《企业内部控制规范》,并要求2009年7月在所有上市公司中全面实施。2009年是企业实施该规范的第一年,基于这个契机,本文选择2009年上市公司数据,分析内部控制实施效果,实证研究内部控制有效性对企业价值的影响,本文在数据的选择上具有及时性,贴近现实。另一方面是指标设计方面的创新。本文从COSO报告出发,选取企业经营效率效果、审计意见、是否遵循法律法规作为评价内部控制有效性的指标,利用主成分分析法综合评价企业经营效率效果指标,并将审计意见、是否遵循法律法规两个定性指标量化。在解释变量的选择和计量方法的应用上,本文具有一定的创新性。第三,研究结论方面的创新。本文利用EVIEWS软件对样本数据进行了实证分析以后,证明了企业经营效率效果对企业价值有显著的正面影响；同时也证明了有效的内部控制有利于与企业报告的审计意见质量提高,并减少企业违反法律法规行为的发生。但是,一边倒的样本数据影响了本文假设2和假设3的验证效果。通过分析,本文得出结论：企业建立并有效执行内部控制制度,可以提高企业经营效率效果,从而提升企业价值(股价)；有效的内部控制有助于提升审计意见质量,由于对审计意见本身的疑虑,因此,好的审计意见对企业价值的积极影响不能证实；有效的内部控制可以减少企业违法行为的产生,若披露了违法行为报告,对企业价值的影响不显著反映出了处罚的延迟问题和处罚的力度、公开性不高等方面的问题。