随着我国资本市场的发展,市场中商誉的规模随着并购事件的增多而不断扩大,上市公司计提巨额商誉减值准备的事件频发。商誉减值计入资产减值损失,直接影响公司的净利润,影响公司财务数据的稳定性。2018年证券市场商誉减值金额急剧增加,探究商誉减值原因的意义重大。本文首先介绍证券市场中商誉减值的情况,引出研究问题,综述商誉减值的研究现状,并介绍与商誉减值相关的理论。其次介绍天神娱乐的公司业务,归纳其多次并购中商誉的确认与后续计量情况。接下来对天神娱乐商誉减值成因进行具体分析,从估价偏差角度与代理问题角度分析商誉减值的内因;从商誉后续计量角度与盈余管理角度分析商誉减值的外因。然后从公司股票短期市场反应、持续经营能力和财务信息方面分析商誉减值对天神娱乐造成的影响。得出以下结论:并购溢价是导致天神娱乐商誉减值的内在原因;天神娱乐子公司业绩承诺未达标导致商誉在后续计量中发生减值;天神娱乐计提商誉减值存在盈余管理的动机;计提商誉减值会导致市场出现消极反应,且影响公司持续经营能力。最后结合以上结论提出建议:上市公司应审慎、客观评估并购标的,建立长期薪酬契约机制;监管机构应规范资产评估事务所,推进商誉后续计量改革。本文采用案例研究方法分析2018年天神娱乐巨额商誉减值的成因,研究商誉减值对天神娱乐的影响,对上市公司与监管机构防范商誉异常减值具有现实意义。本文在分析代理问题对商誉造成的影响时,结合了所有权与控制权分离、控制权与现金流权分离的理论,论证天神娱乐大股东存在利益输送的动机;结合大股东股票质押与减值这种新形式的利益输送方式,分析其掏空行为,在一定程度上对防范商誉减值提供了新思路。