商品市场一直是投资者和经济学者关注的对象,因为大宗商品与工业生产有着最直接联系、且潜在影响市场对于通货膨胀水平的预期；其次作为一种可投资的资产,它们在构建多元化投资组合起着重要的分散风险作用。作为大宗商品的重要代表,稀有金属,如金、银、铂、钯,因其所具有的特殊价值储藏和耐久性令它们脱颖而出。但学术界到目前为止系统的对贵金属市场的研究并不多。本文从定性和定量的角度详细和系统的分析了目前影响四种稀有金属市场(金、银、铂、钯)价格波动的影响因素并同时衡量了四种稀有金属的市场波动特征。在定性分析上,本文首先概述了目前主要进行稀有金属交易的国际市场情况,然后,考虑到稀有金属的一般商品属性,从供给与需求的角度分析分析了目前影响四种贵金属市场的供需因素。最后从稀有金属的货币和金融属性出发,讨论了其价格与主要宏观变量的作用机制以及稀有金属市场与石油市场的关联。此外,考虑到稀有金属的商品和货币属性,本文选取了工业产值、通货膨胀、利率、美元指数、和原油价格作为重点研究的变量进行定量分析。运用两套数据(月度数据和日数据)进行实证研究。月数据用于发现稀有金属市场与相关变量间的动态传导关系,分析方法涉及Granger因果检验、ECM和VAR模型的构建以及累积脉冲影响函数和方差分解技术等。文章发现通货膨胀对各个稀有金属市场都会产生影响,然而各个稀有金属对通胀冲击的反应有所不同；每个稀有金属价格都与利率存在协整关系且可以作为预测利率的先行指标；工业产值与四个稀有金属市场不存在显著的联系；美元价值波动对稀有金属收益影响显著；原油的收益率与稀有金属市场的长期关系不明显,但短期互动强烈。文章进一步在贡献率分析中质疑了石油对贵金属收益间接影响渠道的存在。日数据用于构建GARCH家族模型揭示稀有金属市场的波动特征。通过建立IGARCH和CGARCH模型,本文发现四种贵金属市场存在强烈的波动持续性,但四个市场在外界因素的冲击下有不同的反应。