从我国1998年实行住房商品化改革后,股票与房地产就成为了两个比较重要的投资方式。分析房地产市场价格与股票市场价格变动关系,一方面有助于分析房地产市场与股票市场的供求关系,另一方面又有利于帮助我们直观地看出资金在两个市场之间的流动状态,反映出投资者的投资方式。宏观上有利于政府部门针对当期经济环境做出正确的财政政策与货币政策,微观上有利于投资者根据相应的数据预测经济增长点,合理规划投资组合。从而推动房地产市场与股票市场价格的健康稳定发展,合理优化资源配置,实现国民经济的持续、稳定发展。本文对股票市场价格与房地产市场价格变动的研究主要从两个角度展开,首先,从整体角度分析中国股票市场价格与房地产市场价格变动之间的关系;然后从局部角度进行分析,对比不同经济发展水平的省份,其股票价格与房地产价格之间的变动关系。在研究的过程中借助了 VAR模型,利用该模型框架下的Granger因果检验、脉冲响应函数、方差分析挖掘出股价与房价两个时间序列变量之间的线性关系。由实证结果可知,从整体来看,我国房地产市场价格与股票价格呈现出正向的关系;从局部来看,我国房地产市场与股票价格在不同的经济发展地区,其关系的表现形式也不同。在经济较为发达地区与经济发展地区,房地产市场的价格与股票价格是呈现出正向关系,而在经济较为落后的地区,房地产市场的价格与股票价格是呈现出反向的关系。这说明,在经济较为发达地区以及经济发展地区,当投资增多导致某一市场价格上升时,消费者与投资者的投资方式较为积极,会在财富效应、信贷扩张效应和宏观经济传导效应作用下同时加大对另一市场的投资,带动另一市场的价格上涨。而对于经济较为落后的地区,当投资增多导致某一市场价格上涨,消费者与投资者的投资方式比较保守,会在替代效应、投资组合效应作用下减少对另一市场的投资。