对于中国在上个世纪末是否出现“流动性陷阱”的经济现象,理论界一直在给予高度的关注,但是却一直没有定论。虽然中国目前已摆脱经济萎缩、走上正常发展的道路,但是弄清历史有利于我们掌握未来。笔者在本文中对这一问题进行了一次探讨,力图能为“流动性陷阱”问题的研究贡献一份力量。文章从“流动性陷阱”的定义入手,然后从西方宏观经济学的角度结合中国上世纪末的经济现状进行了分析,这些分析包括了GDP、利率、预期等等经济学的知识;文章最后又根据中国的数据进行了一个小的实证分析,从以上的分析中得出中国并没有也不可能陷入“流动性陷阱”之中,上世纪末的货币政策的失效是由很多原因(诸如货币政策传导机制、体制改革、公众预期等)引起的,不能仅仅归咎于“流动性陷阱”的出现等结论。但是同时我们也应该清醒的认识到,当时的中国经济的确出现了一时的萧条状态,货币政策的效果是不明显的,所以我们的宏观调控措施要趋向于多层次、多元化。