本文采用1998年至2013年的上市公司和非上市公司样本研究了上市对公司投资的影响。本文认为上市公司管理层比非上市公司的管理层更容易出现短视的投资行为,由此会造成上市公司投资减少,投资敏感性降低。本文采用配对样本和双重差分的研究方法来研究上市对公司投资的影响。本文首先为每一个上市公司寻找一个在行业、规模等公司特征最为接近的非上市公司作为配对样本,然后比较了上市公司和配对非上市公司在投资和投资敏感性这两方面的差异,最后检验了短视问题导致的投资减少是否在信息不对称更严重的时候表现得更明显。本文的研究结果显示,上市公司不但在投资数量上少于配对非上市公司,而且在控制投资机会的情况下,上市公司的投资敏感性比非上市公司更弱,这些发现和本文提出的短视假说是一致的。进一步的分析显示,上市公司和非上市公司在这两方面的差别在那些股价对盈余消息比较敏感的行业会更显著。总体来说,这些发现表明上市带来的新代理问题会对公司投资产生负面的影响。本文的研究和发现为更好地理解上市对公司投资的影响提供了一个新视角。