上市公司高溢价并购成为普遍现象,期间形成的巨额商誉,一旦爆发潜在的减值风险,不仅会使公司经营业绩发生“变脸”,给投资人带来损失,同时会损害资本市场正常秩序。而管理层作为企业的掌门人,其能力将对经营效率以及风险管控产生重大影响。同时,新的商誉后续计量方式则要求公司每年都要对商誉进行减值测试,当商誉所带来的利益流入低于其预期值时,便要对商誉计提减值损失。新的减值方法无疑赋予管理层更多的权力与责任来确定商誉的价值体现,也表明管理层在确定企业商誉的价值及减值过程中发挥着重要作用。那么管理层能力在企业的商誉形成以及减值的过程中又扮演着怎样的角色呢?有待通过实证研究进行检验。以2008—2018年A股上市公司为样本,运用实证分析方法对管理层能力与企业商誉泡沫的抑制进行研究。研究结果表明,管理层能力对于商誉泡沫抑制效应显著,管理层能力越高,企业对于超额商誉的确认及后续商誉减值越少。进一步研究发现,管理层能力对公司商誉泡沫的抑制主要是通过提升公司内部控制质量、增加公司价值创造水平的路径来实现的。在拓展分析中,根据公司CEO的权力结构、机构投资者关注程度进行分组检验后发现,在公司CEO两职分离、机构投资者关注程度较高的样本中,管理层能力对于公司商誉泡沫的抑制效应显著。研究不仅扩展了公司管理层能力对企业并购影响的相关研究,也为公司商誉泡沫抑制机制的构建提供了新的证据。