中国资本市场的从无到有、从区域到全国,得到了前所未有的发展,而资本市场不停快速的发展,在解决企业资金困难问题方面起到了巨大的作用的同时,同时也推进了社会资源的优化配置。随着资本市场的稳步发展,上市公司提供的各种信息已成为投资者关注的焦点,特别是在财务信息的方面,依靠财务报表来分析业务运营并做出相应的投资决策。自资本市场建立以来,财务造假一直没有消除。由于存在各种各样的利益关系,许多上市公司将通过金融造假获得相应的违法利益,这最终对资本市场的稳定发展产生巨大影响。因此,加强对公司财务造假的分析研究对于促进资本市场的稳定发展具有重要意义。本文基于财务造假及相关理论,认为财务造假不仅使企业以及相关中介机构会受到处罚,还影响市场的资源配置能力,误导投资者的决策。其研究表明康得新主要采用了以下财务造假手段:虚增货币资金、虚构收入和未披露重大信息等。康得新虚增货币资金,其与大股东康德集团和北京银行违规签订了协议,使得康得新账户下的资金都归集到了大股东康德集团的账户。康得新还对境外用成本较低的膜冒充成本较高的膜出口,对境内联合子公司虚构往来,以此来虚构收入。康得新在近年来隐瞒重大信息,包括未及时披露及未在年度报告中披露为控股股东提供关联担保、控股股东非经营性占用资金的关联交易未在年度报告中披露和募集资金使用情况未在年度报告中如实披露。接着分析康得新财务造假动因,从企业内部视角发现康得新财务造假主要成因为企业过度扩张、企业内部控制体系不健全、企业股权高度集中和高层管理人员诚信道德缺失。康得新在上市后为了保持竞争力,在全国多地和世界多国建立子公司、营销中心和研发中心,同时开展了大规模的融资,而为了保持持续融资的能力,康得新管理层便采取了财务造假手段来粉饰财务报表蒙蔽投资者。同时康得新内部控制体系的不健全和股权的高度集中给予了管理层财务造假的便利,最终促使了康德财务造假的发生。从中介机构视角发现瑞华会计师事务所为康得新提供了连续6年的审计业务,审计独立性不足,同时审计人员未能尽职,执行审计程序不到位,最终事务所未能发现康得新财务造假,使得虚假财务信息对外披露。从外部监管视角发现国家有关部门监督力度不大,效果不明显,而且行政监督大多是事后的事,同时处罚力度不足,康得新虚增利润119.21亿元,但对于造假主要人员处罚金额最高才90万元,如此低的违法成本,容易让不少造假者产生侥幸心理。因此,为了防范财务造假行为的发生,企业可以控制企业合理发展,避免过度扩张、强化内部治理、从严加强内部控制和建立财务“区链块”方法,中介机构可以培养和提高审计人员的能力,提高审计质量,监管部门可以完善相关的会计法律法规、加强市场监管体系建设、加大处罚力度和在退市机制中引入保险机制等方法来防止财务造假行为的发生。