ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中译为“交易型开放式指数基金”,又称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。简单说,ETF就是一种追踪标的指数之变化且在证券交易所上市交易之基金,使投资人有如买卖股票那么简单地去买卖标的指数的一种基金,因而使投资人的报酬与该指数同步。自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来。目前,ETF已成为全球金融市场的主要商品,不论是在美国证券交易所、纽约证券交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所、东京证券交易所以及香港交易所都可以看到各式ETF商品。我国也于2005年2月起陆续推出了5只ETF产品,ETF在我国已进入一个蓬勃发展的阶段。ETF是一种指数化投资基金,其目的是与标的指数之间的跟踪误差尽量小,所以ETF基金运行业绩的一个重要的指标就是追踪误差。本篇研究旨在分析我国国内资本市场上ETF产品跟踪精度的表现,探讨其跟踪误差的种类,分析产生跟踪误差的原因。利用大量的历史数据,观测由新股申购、资产配置偏差、指数复制偏差,以及冲击成本和交易成本引起的跟踪误差的大小。实证结果发现国内各ETF产品存在的跟踪精度普遍不高,跟踪偏离度较大的问题。分析我国ETF在管理过程中跟踪误差的情况,分析其产生的原因,发现已知的仓位型跟踪误差、结构型跟踪误差、交易型跟踪误差、费用型跟踪误差这4类跟踪误差及其产生的原因未能完全解释我国ETF基金所面临的问题。由于目前绝大部分的研究还停留在对产品的整体特性研究,尚没有针对跟踪误差的深入研究。而在资本市场现状、政策环境、投资习惯等方面我国也与其他国家有一定程度的差异。所以笔者通过大量的实证数据研究,证明了在我国存在一种新型的跟踪误差,笔者将其命名为“中国特色型跟踪误差”。并结合国外同类产品的比较,对这种跟踪误差产生的原因和相关可行的解决方案提出了自己的见解。以求为中国内地证券市场ETF产品的运作发展提供借鉴。