自2005年证监会首次颁布了股权激励试行管理办法以来,限制性股票激励模式在8年时间快速发展,并在近三年已有了反超股票期权模式成为被国内上市公司采用最多的股权激励方式之一的趋势。严格限制授予对象和设置与公司未来业绩相关联的解锁条件形成的双重约束力、简明的价值计算方法以及低成本激励股票来源均推动限制性股票成为近年来广受上市公司采纳的股权激励方式。但有趣的是,过往中外研究却始终未在限制性股票激励对上市公司高管激励、提升公司业绩、振奋股价等多维度的作用力获得统一的结论,这也让继续探索限制性股票激励是否会在公告期前后给上市公司股价带来显著超额收益的带来实证意义。本文选取了2014年1月以来推出限制性股票激励计划预案公告的355家上市公司样本,通过事件研究法实证分析后发现,在限制性股票激励计划预案公告日前后5天内,上市公司股价会出现显著的平均累计超额收益率,只是持续时间很短,一般在公告前4天内出现,在公告后5天内消失,平均超额收益率会在公告当日达到最高点。在随后运用多元线性回归分析法对公告效应进行研究后发现,平均累计超额收益与净资产收益率呈显著负相关性,而资产负债率、激励股票总数占总股本比例等指标则与平均累计超额收益率没有显著的相关性。