房地产业在整个国民经济体系中属于先导性、基础性产业,处于主导产业的地位。自1992、1993年宏观经济调控以来截止到2002年,我国的房地产业呈现出良好的发展态势;然而近三年来,也出现了房地产投资增速过快,空置率上升及房地产价格迅猛上涨等一系列的问题,房地产业高速发展背后的风险日益凸现。因此,房地产项目投资决策必须要准确地预测风险,并力求找到一种较为科学的决策方法,来降低投资决策的风险程度。 本文运用规范研究和实证分析相结合的方法,参阅了国内外的有关房地产投资风险决策的大量的文献资料,从我国房地产业的发展现状着手,通过对房地产投资活动特点的分析,揭示了房地产投资活动中存在的各种风险因素,并借鉴现代投资组合理论和资本资产定价模型中关于风险划分的思想,将房地产投资中存在的风险划分为系统风险和非系统风险,较详细地分析了它们的来源和对投资收益的影响;通过对现有各种决策方法、尤其是风险型决策方法的研究,指出了各种方法的优缺点,为本文研究找到了切入点:针对如今被广泛应用的期望损益值法存在的较难准确地反映客观真实情况的不足,提出利用贝叶斯理论修正对自然状态的概率估计,并在此基础上建立了基于这一理论的房地产投资风险决策模型。通过实证的分析,证明运用本文所建立的房地产风险决策模型能通过市场调查增加信息量来对先验概率进行修正,从而提高决策者对未来可能性的把握,达到降低决策风险的目的。另外,该模型通过对抽样信息价值及抽样成本等指标的考察,从经济角度保障了其可行性。