随着可持续发展理念的兴起以及我国生态文明建设的大力实践,重污染企业的环境表现及环保责任履行情况受到广泛关注。尤其近年来在绿色信贷、绿色金融等制度的影响下,企业环境责任与债务融资的联系更加紧密,同时由于信息不对称,企业披露的环境信息逐渐成为债权人了解企业环境风险进而制定债务融资决策的关键依据。但从现实来看,目前我国企业环境信息披露总体水平不佳,信息碎片化、低实质性特征严重,避重就轻、缺乏定量说明等现象泛滥。这样的环境信息很难为债权人提供有效的决策参考,债权人逐渐从关注环境信息披露的“数量”转变为“质量”。为此,各利益相关者开始对企业施加压力,以推动企业重视信息披露的质量。那么,企业提升环境信息披露的质量是否会影响其债务融资及如何影响、制度压力能否在重污染企业环境信息披露质量与其债务成本之间发挥有效的促进作用仍是值得深入思考和探究的问题。立足我国制度背景,论文基于制度理论、利益相关者理论、信息不对称理论和信号传递理论,实证检验重污染企业环境信息披露质量、制度压力与其债务成本之间的关系。论文以2012-2020年沪深A股重污染行业上市公司为研究样本,在考虑制度压力的作用下剖析企业环境信息披露质量对其债务成本的影响。在此基础上,考虑到企业产权性质的差异也许很大程度上会影响债权人的判断,进一步检验了产权性质对企业环境信息披露质量与其债务成本相关性的影响。研究发现:（1）重污染企业提高环境信息披露质量能够显著降低其债务成本。（2）将环境信息划分为“软披露”信息和“硬披露”信息后发现,企业提升“硬披露”信息质量对其债务成本的负向影响更加显著。（3）在我国制度背景下,强制性和规范性制度压力能够正向调节重污染企业环境信息披露质量与其债务成本之间的负相关关系,而模仿性制度压力短期内的调节作用较弱,但随着时间的延长调节效果会逐渐显现。（4）相较于国有企业,非国有重污染企业提升环境信息披露质量对其债务成本的降低作用更加显著。基于以上结论,论文分别从企业和政府层面提出政策建议,包括提高企业环保意识、完善内部环境管理机制、加强政府对企业环境信息披露行为的监管力度、强化环保组织的监督作用、规范市场发展秩序等。